京東健康正式展開赴港上市計劃， 預計價值突破三百億美元
在九月二十七日晚上，港交所披露了京東健康公司提交的一份在港交所主板上市的建議書。
盡管他對上市計劃保持沉默，但京東的健康狀況最終還是 "官方公告" 計劃。
7 月底，市場謠傳京東計劃剝離京東在香港上市，價值 300 億美元。9 月 18 日，多家媒體報道，京東健康已悄悄在香港啟動 IPO 計劃，京東健康回應稱，"拒絕置評"。
根據天眼調查數據，JD.com Health 在 2019 年 11 月 15 日進行了一輪 10 億美元的融資，投資后價值 71.43 億美元，由中金資本（CICC Capital) 和京東集團（JD.com Group) 牽頭。
2020 年 8 月 17 日，京東集團在其 2020 年半年度報告中披露，京東健康與 Hillhouse 資本就京東健康 B 輪不可贖回優先股融資簽署了最終協議，預計 Hillhouse 資本的投資將超過 8.3 億美元。
在對 Hillhouse Capital 進行投資后，據報道京東健康投資后的估值為 300 億美元，與阿里健康（Ali Health) 的市值大致相同，相當于平曉博士市值的兩倍。在 A 輪融資時，京東的估值略高于 70 億美元。
京東的健康價值能否達到 300 億美元？
阿里健康 2020 財政年度（2019 年 4 月 1 日至 2020 年 3 月 31 日）收入 96 億元，稅后利潤虧損 1569.6 萬元，平安醫生 2019 年營收 50.65 億元，稅后利潤損失 7.34 億元。
考慮到兩家公司的經營業績都是虧損，傳統的 Pe 估值方法（市盈率估值法）是不適用的。對于短期業績損失但前景廣闊的公司，市場通常采用 PS 估值（市值比率估值法）。數據顯示，阿里最近的滾動市盈率基本上在 25 至 30 倍之間，而三年平均為 20 倍。平安醫生最近幾個月的滾動市盈率也基本穩定在 20 至 25 倍之間。
據招股說明書顯示，京東健康 2019 年全年盈利 108 億元。根據目前二級市場互聯網醫療企業的估值，按 25 倍的市盈率計算，京東的健康市值已達 2700 億元，即近 400 億美元。即使按行業最低的 20 倍市盈率計算，市場價值也將達到 2160 億元，即 318 億美元。考慮到新冠肺炎疫情的影響，京東的健康經營收入到 2020 年肯定會超過 108 億元。綜合分析，300 億美元的估值在合理范圍內。
從業務發展模式來看，京東的健康優勢在于業務發展更加平衡，一直堅持 "兩條腿走路"，開創了 "醫藥聯動" 的閉環模式。從長遠來看，京東的健康造血能力強于同齡人。與平安好醫生相比，京東健康具有天然的電子商務遺傳優勢，引領平安成為電子商務領域的優秀醫生；與阿里健康相比，京東健康供應鏈積累了實力，互聯網醫療領域的布局 "領先一步"，讓京東健康在 "醫藥" 布局上超越了競爭對手。
從估值規模和業務相似性的角度來看，京東健康與阿里健康的可比性更強。從具體的業務角度來看，JD.com 健康和 Ali 健康更相似。然而，在醫藥供應鏈和互聯網醫療兩大核心業務中，京東健康與阿里健康相比具有優勢。阿里健康主要與第三方物流合作，而京東健康則主要依靠京東建立自己的物流系統和供應鏈體系來運輸藥品。據了解，京東目前在全國擁有 11 個藥品專賣店，還有 230 多個其他倉庫（非藥品倉庫）。這也是因為強健的自建供應鏈，使京東在流行期間的健康表現更加突出。
他說：" 在互聯網醫療方面，京東在 2017 年年底成為首批獲發牌照的互聯網醫院之一。目前，京東醫院已經派駐了 65000 多名醫生，并在平臺上獲得了聯合國專家的領導，成立了第 16 大專科中心。京東網絡醫院自成立以來一直在高速發展。據公共媒體報道，在流行期間，京東免費健康咨詢平臺網上平均每日咨詢量高達 150000，目前平均每日咨詢量為 9 萬。另一方面，阿里健康，其關注點主要集中在新的零售醫藥，互聯網醫療領域的布局并不突出。
疊加的新冠肺炎疫情的影響仍在繼續。今年迄今為止，一些投資機構在醫療領域占據了重要地位，該行業的發展已進入藍海。業內人士表示，300 多億美元的估值可能只是個開始，京東的健康上市可能會受到資本的追捧。
