長城固收：短端流動性發(fā)展從緊轉(zhuǎn)松，中長端收益率震蕩向上
上周，銀行間資金由緊轉(zhuǎn)松。通過央行 4,000 億元以上的流動性凈投資，穩(wěn)定市場的意圖是明確的，隔夜和 7 天等短期基金的價格明顯下降。截至上周五，已分別降至約 1% 和 2% 左右，交易量已回升至 4 萬億美元以上。
債券收益率
短期存單：
自去年 9 月以來，空頭資本方面既緊張又寬松，波動性加大，多頭債券也呈上升趨勢，但 1Y 內(nèi)的存單收益率更穩(wěn)定，波動也不太大。
具體來說：上周，1M 國際日假期的 CD 收益率升至 2.85%(≤3 米至 2.7%/600 萬）至 3%/900 萬至約 3.05%，1Y 升至約 3.05%。
中長期債券：
本周中期和長期債券收益率波動不大，但本周波動較大，以 10Y 收益率為例：從周一至周四，收益率從 3.11% 緩慢下降至 3.08%，暫時遏制了上升趨勢，并給市場帶來了些許安慰。" 但上周五，5 個基點突然升至 3.13%，市場緊張和擔(dān)憂再次蔓延。具體而言，截至上周五，5Y 債券的收益率已上漲 3 個基點至 3%，7Y 仍保持在 3.16%，10Y 上行鏈路 2 基點至 3.13%，30Y 穩(wěn)定在 3.83%。
上周是在 9 月中旬和下旬，市場受較少的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響較小。然而，面對跨季與跨季的雙重壓力，銀行間的資本側(cè)在一段時間內(nèi)已成為市場關(guān)注的焦點，央行的態(tài)度尤為重要。在這方面，央行通過大量反向回購，表現(xiàn)出寬松和穩(wěn)定的意圖。對于中長期債券市場走勢而言，流動性寬松似乎遙不可及，市場又回到了先前的擔(dān)憂。整個星期，收益率繼續(xù)保持先前的上升趨勢。
國債期貨：
上周，10Y 主要期貨 T 2012 上漲 0.28%，5Y 主期貨 TF 2012 持平，略偏離當(dāng)前息票走勢，從技術(shù)角度看，無論是 10Y 還是 5Y 債券期貨反彈能力不足，市場對未來市場走勢的信心不夠強(qiáng)，在息票走勢中也存在這一現(xiàn)象。
術(shù)語價差：
上周，美國國債和期限不到 10 歲的國債的收益率整體上升，但 3 /5Y 的收益率繼續(xù)上升，幅度超過任何其他期限。截至 9 月 27 日，美國國債的 10 至 1Y 息差為 52 個基點，與前一周相同，而國債 10 至 1Y 的息差為 88 個基點，與前一周相同。
信用債券：
上周，1-7Y 的 AAA 債券收益率整體上升，其中 5≤7Y 的上升幅度很大，約為 5 個基點，而其他時期的下降幅度則在 2 個基點以內(nèi)。
可轉(zhuǎn)換債券：
關(guān)注市場
9 月 20 日：9 月份 LPR 報價單公布：1 年品種報告 3.85%，5 年及以上品種報告 4.65%，均與 8 月份持平。
9 月 25 日：富時羅素（FTSE Russell) 宣布，中國政府債券將于 2021 年 10 月納入富時羅素全球政府債券指數(shù)（WGBI)。
9 月 27 日：1 月至 8 月，全國規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)利潤總額為 371665 萬億元，比去年同期下降 4.4%，與 7 月份相比繼續(xù)縮小。
長城固體收益?zhèn)?/p>
基金編號：A 000333C 級 000334
過去一年的回報率為 16.61%！
能起起落落，穿過牛市熊市；震蕩市場武器，攻防兼?zhèn)洹?/p>
同期第二債券基礎(chǔ)的平均收益率為 11.62%，而同期表現(xiàn)的基準(zhǔn)增幅為 5.57%。
