美聯(lián)儲強化“放水” 承諾2021年或許有新的刺激政策
美聯(lián)儲宣布了一項利率決議，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)保持在 0% 至 0.25% 之間，并維持目前的資產(chǎn)組合和資產(chǎn)購買強度，直至經(jīng)濟(jì)恢復(fù)充分就業(yè)。此外，美聯(lián)儲還將美國今年的經(jīng)濟(jì)增長從此前預(yù)測的 3.7% 收縮至 2.4% 收縮。
接受 "中國經(jīng)濟(jì)時報" 采訪的專家和業(yè)內(nèi)人士表示，美聯(lián)儲的立場更為客觀和積極，尤其是美國股市吃了 "放心丸"。不過，這一流行病在很長一段時間內(nèi)仍將影響市場的各個方面，未來經(jīng)濟(jì)仍將不確定。與此同時，美聯(lián)儲關(guān)于 "適當(dāng)調(diào)整貨幣政策立場"和 "美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在迫切需要財政刺激" 的聲明 "也預(yù)示著明年新的刺激政策的到來"。
美聯(lián)儲（Fed) 重申了其寬松立場，認(rèn)為這是市場上的一種 "安慰藥丸"。
美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)維持在 0% 至 0.25% 之間，符合市場預(yù)期。中國銀行研究所（China Banking Research Institute) 研究員范若英在接受本報采訪時表示，美聯(lián)儲（Fed) 可能會在更長一段時間內(nèi)將利率維持在接近于零的水平。鑒于美聯(lián)儲將繼續(xù)注入美元流動性，預(yù)計美元未來將繼續(xù)走弱。
關(guān)于資產(chǎn)購買計劃，美聯(lián)儲表示量化寬松（QE) 購買保持不變，但在前瞻性指引下放松。美聯(lián)儲表示，將繼續(xù)每月至少增加 800 億美元的美國國債，并以每月不低于 400 億美元的速度購買機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，直到在充分就業(yè)和價格穩(wěn)定這兩個政策目標(biāo)上取得實質(zhì)性進(jìn)展，但刪除了 "在未來幾個月繼續(xù)購買資產(chǎn)" 這句話。
在接受本報采訪時，東北證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家傅鵬表示，美聯(lián)儲的立場相對溫和，沒有進(jìn)一步提高資產(chǎn)購買的類型和速度，預(yù)計在美國新政府完成換屆之前，購買資產(chǎn)的類型和速度將持續(xù)一段時間。盡管美聯(lián)儲沒有具體說明今后何時退出這一流行病，但它仍然給出了更樂觀的目標(biāo)和信號，表明美聯(lián)儲目前正處于政府轉(zhuǎn)型、流行病發(fā)展和疫苗使用的早期觀察期。未來，長期利率預(yù)計將逐步上升，收益率曲線將陡峭。
在貨幣政策會議后新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾肯定了量化寬松及其前瞻性指引在經(jīng)濟(jì)支持中的作用，并再次強調(diào)，如果有必要，美聯(lián)儲將擴(kuò)大其資產(chǎn)購買計劃，以進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)，并表示美聯(lián)儲能夠購買更多債券或購買長期債券，并可能對此采取行動。"根據(jù)中信證券（Citic Securities) 的宏觀經(jīng)濟(jì)研究，鮑威爾的聲明意味著，美聯(lián)儲將根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況靈活增加量化寬松的規(guī)模，不排除未來" 扭曲操作 "，以進(jìn)一步壓低長期國債的利率。
經(jīng)濟(jì)刺激計劃仍然是人們關(guān)注的焦點
美聯(lián)儲還上調(diào)了今年和明年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測：美聯(lián)儲預(yù)計 2020 年實際 GDP 將比上年同期增長 2.4%(9 月為 -3.7%)，同時略微將 2021 年的預(yù)測上調(diào)至 4.2%。失業(yè)率預(yù)測在 2020 年至 2021 年分別為 6.7% 和 5.0%。通脹預(yù)測變化不大。
范若英說，總的來說，新冠肺炎疫情的發(fā)展仍將是決定美國未來經(jīng)濟(jì)走勢的關(guān)鍵因素，這在很大程度上也決定了美聯(lián)儲隨后貨幣政策調(diào)整的步伐。
美聯(lián)儲在其政策聲明中表示，疫情給美國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了相當(dāng)大的困難，未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢頭取決于疫情的形勢，這對中期的經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成相當(dāng)大的風(fēng)險。但鮑威爾也強調(diào)，任何人都不應(yīng)質(zhì)疑美聯(lián)儲支持美國經(jīng)濟(jì)的承諾。如果美聯(lián)儲認(rèn)為需要更多的寬松政策，它將提供寬松。美聯(lián)儲在提供更多寬松政策方面的確是靈活的。
從市場反應(yīng)來看，美聯(lián)儲宣布利率決定后，金融市場總體平靜，美國股市一度走強。當(dāng)天收盤時，美國三大股指漲跌互跌，納指數(shù)收高，美元指數(shù)小幅下跌，金價小幅上漲。
最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)抑制了市場的樂觀情緒。美國商務(wù)部（Commerce Department)12 月 16 日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11 月份美國零售銷售同比下降 1.1%，為連續(xù)第二個月，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，高于 10 月份的 0.1%。這表明，受疫情和家庭收入下降等因素的拖累，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到阻力。
行業(yè)分析認(rèn)為，明年美國將出臺新一輪刺激措施。
投資者、經(jīng)濟(jì)研究所（Economic Research Institute) 高級研究員程宇告訴本報，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策旨在穩(wěn)定疫情中的需求，這對于對沖經(jīng)濟(jì)衰退非常重要。疫情仍在蔓延，衰退的壓力依然存在。
目前，美國的刺激政策主要是貨幣政策，財政政策曾經(jīng)是‘難產(chǎn)’。美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要疊加制造業(yè)復(fù)蘇的長期目標(biāo)，因此也需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。" 程宇認(rèn)為，在未來，我們必須擁有財政政策的力量，一方面，政府只有杠桿作用，才能為居民和企業(yè)提供現(xiàn)金，刺激需求；另一方面，財政政策是結(jié)構(gòu)性的，可以按照長期復(fù)蘇目標(biāo)安排，因此下一輪刺激應(yīng)以財政刺激為主。
鮑威爾的講話還再次強調(diào)，美國經(jīng)濟(jì)迫切需要財政刺激，當(dāng)前的衰退是前所未有的。"現(xiàn)在采取財政政策是有很好的理由的，家庭和企業(yè)需要財政支持。" 據(jù)透露，國會兩黨領(lǐng)導(dǎo)人即將就 9000 億美元的救助法案達(dá)成協(xié)議。
范若英認(rèn)為，如果推出經(jīng)濟(jì)刺激方案，將有助于美國經(jīng)濟(jì)抵御疫情反彈的沖擊，提振市場情緒。
