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近年來，網(wǎng)絡(luò)名人經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)上的一個(gè)熱門詞。今年的國慶節(jié)預(yù)售，威亞和李嘉琪分別交納了35.21億元和33.27億元的成績單。一個(gè)人的銷售，幾乎趕上了國慶8天的總票房39億美元。

少數(shù)網(wǎng)絡(luò)名人擁有大量流量，MCN組織背后也迎來了快速發(fā)展。但另一方面，單個(gè)網(wǎng)絡(luò)名人的收入越高，風(fēng)險(xiǎn)就越大，例如韓就是其中一家有代表性的公司。

北京時(shí)間11月23日，"在線名人電商第一只股票"Ruhan"交出了2021年第二財(cái)季的業(yè)績。其中收入較前一季度下降，凈虧損較去年同期收窄。結(jié)果公布后，股價(jià)在交易前下跌了4%以上。截至發(fā)布時(shí)，股價(jià)為2.65美元，下跌3.64%，市值為2.23億美元。

作為一家MCN機(jī)構(gòu)，虧損一直困擾著它的"咒語"，同時(shí)，這也是目前業(yè)內(nèi)許多企業(yè)面臨的難題，盈利能力已成為影響它們?cè)谫Y本市場(chǎng)表現(xiàn)的一個(gè)重要因素，海外MCN機(jī)構(gòu)的衰落加劇了投資者對(duì)其未來的擔(dān)憂，通過對(duì)新結(jié)果的解讀，我們或許能夠找到更多的答案，以應(yīng)對(duì)漢族和國內(nèi)MCN機(jī)構(gòu)的前景和挑戰(zhàn)。

最初成功的平臺(tái)轉(zhuǎn)型，如韓頭網(wǎng)絡(luò)名人"依賴"仍然存在。

根據(jù)韓最新發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，收入為2.49億元，比去年同期下降了9%，比上一季度的2.8億元下降了約11%。

回顧上個(gè)季度，若漢的收入已經(jīng)面臨同比下降。從連續(xù)幾個(gè)季度的趨勢(shì)來看，比如韓的業(yè)務(wù)略有疲軟，增長似乎陷入了瓶頸。這也可能是其股價(jià)表現(xiàn)不樂觀的一個(gè)重要原因。

具體到業(yè)務(wù)細(xì)分方面，產(chǎn)品銷售急劇下滑是整體收入下滑的主要原因。本季度產(chǎn)品銷售收入為1.29億元，比去年同期下降37.9%。但平臺(tái)業(yè)務(wù)的服務(wù)收入為1.19億元，比去年同期增長84.1%。

當(dāng)然，收入結(jié)構(gòu)更加平衡，兩家企業(yè)的收入接近持平。例如，韓目前正處于向平臺(tái)模式轉(zhuǎn)型的過程中，網(wǎng)絡(luò)名人的孵化已經(jīng)取得初步成果，但仍難以避免轉(zhuǎn)型帶來的痛苦。

作為一家自微博時(shí)代就開始流行的MCN組織，它沒有更快地適應(yīng)新的生活電子商務(wù)環(huán)境，這也使得如山面臨著越來越大的業(yè)績?cè)鲩L壓力。

整體而言，乳漢仍然依靠三家KOL的自有商店來創(chuàng)造收入，收入來源過于集中的問題依然存在，自然伴隨著許多經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

此外，該季度平臺(tái)服務(wù)的毛利率為46.1%，遠(yuǎn)低于去年同期的59.9%。因此，與此形成鮮明對(duì)比的是，大量KOL帶來的服務(wù)收入的盈利效果仍存在一定差距。

目前，MCN行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，網(wǎng)絡(luò)名人的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)越早顯現(xiàn)出馬修效應(yīng)，少數(shù)人吃肉也是事實(shí)。以淘寶直播為例，威亞和李嘉琪分別貢獻(xiàn)了GMV的30%和20%。相比之下，Ruhan的主播收入不是數(shù)量級(jí)的。

根據(jù)華西證券的報(bào)告，截至2020年4月，中國三大MCN機(jī)構(gòu)被劃分為謙遜文化、美國MCN和Youwa；MCN主播受貨物影響排在首位，沒有主持人進(jìn)入前五名。因此，與其他MCN機(jī)構(gòu)相比，目前也存在很大差距。