食品飲料：行業集中越來越明顯， 細分龍頭景氣度或延續
三季度以來，食品飲料行業營收業績依然保持穩健增長隨著消費復蘇及長期得益于消費提升的飲食業的增長所帶來的輕微改善，不少經紀商在其年度策略中表示，雖然市場對飲食業的高估值感到憂慮，但業界細分領袖仍值得關注，而業績改善預期亦會持續。
據太平洋證券統計，2020 年前三季度食品飲料行業實現營業收入 5742.17 億元，比去年同期增長 9.57%，實現凈利潤 1071.98 億元，比去年同期增長 13.54%。在案例級行業中分別排名第 9 和第 10 位。就頭寸而言，基金繼續看好食品和飲料部門的增長。Wannian 證券統計顯示，第三季度，基金重倉比例上升至 8.54%，居行業第一位，超額配售比例顯著上升至 6.44%。然而，白酒與大眾產品的分化也在繼續，酒類的制度儲存程度甚至更大。
隨著新的一年的臨近，以白酒為代表的各板塊龍頭企業的集中趨勢是明顯的。有幾家機構表示，2016 年以后白酒行業逐漸告別了總體增長，今年的疫情只影響了當年企業的發展速度，在消費升級的背景下，不會改變龍頭企業的集中趨勢。
受年初疫情影響，以茅臺為首的高檔葡萄酒價格逐漸下跌，隨著國內疫情的有效控制和經濟運行的恢復，茅臺酒價格迅速反彈，一舉突破價格上限，同時區域龍頭企業也適當提高了出廠價格或交易價格。信達證券指出，通過這種疫情，酒業分化加劇，高端白酒企業和地區領導人表現出很強的彈性。
在流行產品板塊方面，休閑食品、調味品、冷凍食品等多板塊龍頭企業也成為組織的布局方向。
數據顯示，中國休閑食品零售市場規模已從 2011 年的 4579 億元增長到 2018 年的 1.0297 億元，到 2020 年有望達到 1.3 萬億元。信達證券指出，休閑食品行業細分類別的發展呈現出差異化、休閑鹵素產品、烘焙、堅果等高質量亞類的趨勢，選擇高質量軌道、高渠道效率的龍頭企業有望充分受益于行業發展紅利，并獲得更高的利潤水平。
在調味品板塊中，華西證券指出，龍頭企業將通過借力提升消費，在渠道端恢復餐飲業，強恒強，小廠商將加快清關。同時，龍頭企業的優勢將不局限于單一類別的調味品，還會出現多類綜合發展的高質量平臺企業。目前，國產復合調味品的市場規模已從 2013 年的 557 億元增加到 2018 年的 1091 億元。太平洋證券指出，隨著城市化進程的不斷推進，消費生活節奏不斷加快，連鎖餐廳越來越注重效率，預計復合調味品市場將在未來進一步擴大。
在 2020 年流行期間，冷凍食品的消費量急劇上升。隨著餐飲連鎖化的趨勢，以及對食品消費方便性的需求，市場人士期望冷凍食品行業在未來保持高趨勢。數據顯示，冷凍食品行業正處于快速發展時期，2019 年市場規模超過 1400 億美元。廣發證券預計，未來五年，冷凍食品行業的復合增長率將超過 10%。然而，這一行業領先者與大量中小企業并存，市場在未來可能會繼續兩極分化。
隨著食品和飲料行業的崛起，該行業的整體市盈率處于較高水平，一些機構也表示，該行業容易出現劇烈波動。此外，疫情可能會在年底反復發生，消費者在消費行為方面仍傾向于謹慎。
