“魏橋帝國”危機再現？其債券評級突然被下調
最近，評級機構聯合信用評級機構維橋鋁動力有限公司(簡稱"維橋鋁動力")公司債券"16維橋05"和"19維橋01"債務信用評級從以前的"AAA"改為"AA+"。
聯合信貸指出，上述債券的保證人山東虹橋新材料有限公司(簡稱"中國虹橋")收入和毛利較去年同期下降，短期償債壓力增加，由于融資環境的影響，融資存在一定的不確定性，中國虹橋對"16維橋05"和"19維橋01"的擔保效果減弱。
11月12日，魏橋鋁業宣布，由于接到評級下調通知，根據有關規定，"16維橋05"和"19維橋01"公司債券將進行調整，以調整投資者的適當安排，從原來的"合格投資者只參與交易到"只有合格的機構投資者才能參與交易"。原持有上述債券的不合格機構投資者可以選擇持有或出售債券，不合格的機構投資者可以不再購買上述債券。上述安排將由十一月十三日恢復市場之日起實施。
維橋集團網站稱，公司是一家擁有11家生產基地，集紡織、染整、服裝、家紡、熱電等行業于一體的非常大的企業，自2012年以來，連續八年躋身世界500強之列。由于集團在紡織和鋁業中的巨大影響，公司創始人張世平也被稱為"鋁王"和"亞洲棉王"。根據胡潤研究院發布的"2020胡潤富豪榜"，魏橋創業家鄭雙良家族以640億美元排名第59位，位居山東首富。
王志坤說，魏橋集團是電解鋁行業的標桿企業，由于電解鋁的標準化、規模化、易分割性、易維護性、價值穩定性、易實現性等特點，適合于資產證券化，因此魏橋集團往往受到各種形式債權基金的青睞，其融資方案經常被同行和資本市場機構用作參考。降級或另一種金融去杠桿化的"招聘者"。
時代財經"曾多次與魏橋鋁業公司和山東虹橋電力公司聯系，截至出版之時，尚未收到任何回復。
維橋集團以紡織廠、自建電廠為起點，利用電力成本優勢進入鋁業，成為世界上最大的棉紡企業。據新聞報道，2014年，維橋集團中國虹橋集團成為世界上最大的鋁生產商，被稱為"鋁老板"，并在中國香港上市。
2017年是魏橋集團的危機時刻。同年2月28日，魏橋集團旗下上市公司中國虹橋被外國機構艾默生分析公司(EmersonAnalytics)賣空，被控財務欺詐。實際利潤率還不到其宣稱的一半。"隨后，中國虹橋和魏橋紡織被停牌7個月。停牌期間，中國虹橋遭遇了一波緊急請求，要求相關部門提供幫助，更換審計師，并違反規定停產200多萬噸電解鋁。
受資產減值損失和投資損失的影響，魏橋鋁業的利潤也出現波動。2017年，維橋鋁業部分停產，當年資產減值虧損41.98億元，當期凈利潤同比下降33.66%，至53.51億元。2018年，公司資產減值損失較小，但投資凈虧損6.38億元，公司凈利潤進一步減少到43.89億元。2019年，因臺風造成的損失為17.47億元，凈利潤為44.04億元。
據上海新世紀評級報告稱，根據威橋鋁業2020年債券的半年期，該公司的營業收入為36.467億元，恢復了母親的凈利潤36.63億元。根據上海新世紀的評級報告，魏橋鋁業將在2020年將部分產能轉移到云南綠色鋁創新工業園。預計該公司產能的減少將導致收入和現金流入的減少。
中國虹橋母公司的業績也不容樂觀。受疫情影響，鋁價和鋁合金產品需求低迷。從2020年1月至6月，虹橋在中國的營業收入為402.59億元，母公司的凈利潤為29.25億元。收入和毛利分別比去年同期下降了3.6%和15.4%。
