在綜合登記制度下，個股將區(qū)分業(yè)績和成長性，重新控制股價
實行完全登記制度后，創(chuàng)業(yè)板股票的規(guī)則優(yōu)勢將消失，個股走勢將分化，業(yè)績和成長性將再次主導(dǎo)股價。投資者應(yīng)規(guī)避垃圾股的投資風(fēng)險。
全面實施注冊制已經(jīng)進入倒計時階段，也就是說，未來主板市場在IPO前5天還將實行不限價和20%漲跌停板，因此創(chuàng)業(yè)板的投機資本將得到計量。你想繼續(xù)炒股嗎？畢竟創(chuàng)業(yè)板股票的價格普遍不便宜，而主板市場的股價相對便宜，因此，一些資金必然會從創(chuàng)業(yè)板回流到主板市場。此時，基金會做出選擇，哪個創(chuàng)業(yè)板股票賣出，哪些主板股買入。
雖然現(xiàn)在投機盛行，但在同樣的條件下，基金會被價格更低、業(yè)績更好的藍(lán)籌股買入和持有。畢竟，垃圾股的風(fēng)險更大。如果基金被迫長期持有股票，選擇業(yè)績優(yōu)異的藍(lán)籌股顯然更安全。基金持有時間越長，從上市公司獲得的紅利就越多。相反，如果持有垃圾股，長期持有股票不僅會導(dǎo)致業(yè)績損失，還可能面臨退市風(fēng)險。此時，大型基金將遭受重大損失。因此，本欄目稱，注冊制全面實施后，大型基金將在創(chuàng)業(yè)板上拋售垃圾股，買入主板市場表現(xiàn)優(yōu)異的藍(lán)籌股。
當(dāng)然，這并不意味著所有創(chuàng)業(yè)板公司都會有股價調(diào)整，所有主板公司都會得到資金買入。如果是創(chuàng)業(yè)板上的高成長性股票，雖然股價已經(jīng)大幅上漲，但如果業(yè)績的增長能夠跟上股價的上漲，并且未來業(yè)績有望繼續(xù)大幅提升，那么基金將繼續(xù)持有這些創(chuàng)業(yè)板公司。同樣，主板股票的數(shù)量和規(guī)模都比較大，不可能所有基金都增持股票。業(yè)績和成長性更好的公司將獲得更多的資本。
對于投資者來說，投機的盛宴即將結(jié)束。無論投資者是在獲利，還是陷入這一波投機潮，規(guī)則造成的價格失衡都將逐步回歸，創(chuàng)業(yè)板整體估值將下降，主板整體估值將上升。投資者應(yīng)盡快回首創(chuàng)業(yè)板所有個股，尤其是前期錯殺的主板流通股。未來升值可能帶來更多投資機會。相比之下，中小板上的小盤股更容易獲得投機機會，因為它們比主板公司小，投機性更強，實現(xiàn)價值回報的機會也更多。
投資者應(yīng)該從近期的政策走勢中看到一些信號，不僅管理層應(yīng)該給創(chuàng)業(yè)板的投機行為降溫，可轉(zhuǎn)換債券的投機性也引起了管理層的關(guān)注。未來創(chuàng)業(yè)板和可轉(zhuǎn)債價格將向合理區(qū)間變化，因此可能存在局部投資風(fēng)險。持有創(chuàng)業(yè)板和可轉(zhuǎn)換債券的投資者應(yīng)該對其持有的股票進行認(rèn)證和衡量，看它們是否真的值錢，是否值得長期持有。如果你認(rèn)為他們的價格太高，投資者最好在價格上漲時離開。畢竟，紳士不會站在危險的墻下。
