門店成本拖累業(yè)績 愛嬰室扣非凈利與去年同期相比前三季度下降了46%。
近日，愛嬰房(603214.SH)公布了第三季度財報，根據(jù)公告，該公司實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入，回報給母親的凈利潤分別為16.1億美元和64111.2萬英鎊，較去年同期分別下降7.54%和26.53%，而扣除非凈利潤僅為39267萬英鎊，減少了46.41%。
雖然在后流行時代，一切都在逐步步入正軌，但對于愛嬰的房間來說，這種流行病已經(jīng)使公司的許多問題更加暴露，業(yè)績下降并沒有阻止成本支出的上升趨勢，另一方面，大量擴(kuò)張的完全直接離線商店也使公司厭倦了承擔(dān)運(yùn)營成本，此外，還有庫存積壓等問題需要緊急解決，而愛嬰房要真正從疫情中恢復(fù)過來還需要時間。
在前三個季度，5%的網(wǎng)店被關(guān)閉，線下商店的嚴(yán)格成本成為"拖累"。
由于店面擴(kuò)張的速度和上下游代理商的地域限制，中國的母嬰連鎖品牌具有明顯的地域特色，其中在上海建立的嬰兒友好型客房以上海為基地，輻射東南沿海地區(qū)。2019年，江蘇、浙江、上海和福建貢獻(xiàn)了98%以上的收入。同年，該地區(qū)的業(yè)務(wù)范圍首次擴(kuò)展到重慶和深圳。然而，廣東市場還有另一個大品牌--愛嬰島控制，嬰兒友好型客房想要搶占市場并不容易。
目前，國內(nèi)的母嬰品牌cr5還包括四家企業(yè)：兒童王、貝貝熊、愛嬰島和樂友島，除愛寶寶島外，其余的都采用全直營店的擴(kuò)展模式，就像嬰兒友好型客房一樣。直接管理模式的優(yōu)點(diǎn)是，他們可以更有力地控制商店服務(wù)和產(chǎn)品的質(zhì)量，從而樹立良好的聲譽(yù)。畢竟，在任何時代，父母都傾向于為自己的孩子選擇更安全、更健康的產(chǎn)品。
當(dāng)然，缺點(diǎn)也是顯而易見的。雖然只差一個字，但嬰兒友好型客房店的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于愛嬰島。此外，直接經(jīng)營還意味著公司必須承擔(dān)開設(shè)門店的全部成本，在商店盈利之前，公司的現(xiàn)金流將受到很大限制，這在疫情中更為明顯。
從疫情前的一般情況來看，房屋租金和物業(yè)、折舊和攤銷以及運(yùn)輸成本約占銷售總成本的20%，再加上人事補(bǔ)償和基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)用等支出，嬰兒友好型客房每年近20%的收入不得不用于固定成本的商店，如突發(fā)突發(fā)事件，這些死板的需求已成為嬰兒友好型客房難以剝離的"負(fù)擔(dān)"。
直到2020年，嬰兒友好型商店的數(shù)量一直處于持續(xù)增長的狀態(tài)，特別是進(jìn)入資本市場后，商店數(shù)量的凈增長速度甚至更快，在過去五年里，嬰兒友好型客房的凈增分別增加了15、20、10、34和56家，直到疫情突然到來，對嬰兒友好的商店數(shù)量開始出現(xiàn)負(fù)增長。
