穩發展的韌性密碼：從顧家家居的財報中拆解存量時代的增長邏輯
4月28日，顧家家居（603816.SH）發布的2025年一季度財報數據顯示，公司營收突破49億元，同比增長12.95%，歸母凈利潤超過5億元，同比大增23.53%。其穩健扎實的財務數據，不僅展現了企業在行業下行周期中的抗壓能力，更揭示了存量市場破局的核心邏輯：用戰略定力對沖周期波動，以組織韌性重構增長動能。
透視2025年Q1以及2024年年報數據，顧家家居呈現了清晰的增長路徑：通過聚焦功能沙發、床墊和整家定制三大戰略品類，以及整裝、國內電商、跨境電商三大戰略業務，實現了結構性突破，其中新興業務（OBM、顧家樂活、購物中心）的快速成長成為亮點。在2024年行業以及公司短期承壓后，顧家家居通過戰略深化與運營效率提升，實現了經營質量與規模的穩健增長，展現了“穩中有進”的可持續發展能力。
財報的“穩”與“亮”：數據背后的結構性突圍
面對消費分化與行業縮量的雙重壓力，顧家家居的財報延續了“穩”字當頭的風格，經營質量優化成效顯著，功能沙發、床墊、定制等戰略品類及戰略業務增速向好，而整裝、跨境電商等新渠道也在貢獻增量。
這背后，是顧家家居對“結構性機會”的精準捕捉——通過業務分類治理，集中資源培育高潛力賽道，構建起“戰略品類突破+渠道生態重構”的雙驅動模式。
財報數據顯示，顧家家居功能品類3 年收入復合增長率 13.4%。臥室打造“3D 床墊”差異化進攻策略，2024年全年實現爆款床墊銷售額1.2 億，實現量利雙收。定制業務以產品矩陣下沉實現產品力改善，堅持環保策略，提升產品性價比；同時通過新品開發、老品優化、迅速切入市場主流價位段，實現了遠超行業平均水平的增長；融合大店方面，顧家家居保持持續進攻態勢，零售增長 16%。至2025年一季度，公司內貿功能沙發、床墊及定制零售業務延續穩健發展的態勢，同比增長超30%，旗艦產品赫茲功能沙發上市9個月銷量突破2萬套，標志性產品“1號墊”上市十周年累計下線超100萬張；同時，公司融合大店數量突破375家，顧家星選展廳面積突破10萬㎡，并發布家居行業首個全鏈路“AI設計大腦”，將行業積淀轉化為智能生產力。
此外，顧家家居的零售轉型成效顯著，以用戶為中心的數字化體系全面落地。至2025年一季度，其會員總量突破600萬，月活增長84%，用戶NPS持續優化，體驗閉環建設成效凸顯。其中，電子合同與融合交易系統覆蓋率達99%，商品運營系統完成GTM全鏈路打通；Q1訂單履約準交率提升至98%，渠道庫存下降37%，倉配服基礎設施覆蓋率突破56%帶動存貨周轉加速5天。
而在全球化戰略縱深推進下，顧家家居不斷鞏固全球軟體出口的領先地位與海外各個國家的本土化運營能力。其中，越南基地Q1產量同比激增71%且制造成本優勢顯現，墨西哥、美國基地運營能力持續強化；OBM業務加速擴張，海外自有品牌門店增至34家，泰國曼谷更是通過首推“定制+軟體”融合大店模式，實現本土化經營與品牌滲透雙突破。
同時，顧家家居對新興業務的布局同樣值得關注。在整裝領域，顧家家居通過“以軟促定”模式構建差異化競爭力，依托產品力提升、交付體系優化及終端店態升級，顯著增強了客戶認可度；跨境電商瞄準美國線上市場機遇，通過渠道多元化布局、差異化產品矩陣及新品策略，實現規模與盈利雙增長。
渠道策略層面，顧家家居針對消費分層趨勢實施精準布局。例如，樂活深耕鄉鎮分銷網絡，通過差異化產品與政策滲透下沉市場；購物中心渠道聚焦核心商圈流量，打造適配高端客群的場景化店態。雙軌并行的渠道戰略既拓寬了用戶覆蓋面，又通過產品線延伸增強市場滲透能力，顧家家居形成了多層次業務增長路徑。
戰略定力：職業化治理下的長期主義
顧家家居財報的穩健性，本質上源于其戰略執行的一致性。自職業經理人團隊全面接手運營以來，企業通過系統化的制度創新與組織創新，構建起更有韌性的長效發展機制。從最新戰略的“鞏固邊界內市場”目標，到零售轉型、全球深化、效率驅動三大支柱的落地，顧家始終以五年甚至十年的周期布局能力建設，并以快速應變的執行力應對市場變化。
2024年，顧家家居通過系統性變革實現突破：治理端重組董事會優化決策效能，業務端調整內貿整家戰略節奏、加速外貿本土化運營；組織端重塑架構實現價值鏈清晰化、產品事業部實體化，同步深化全價值鏈精益運營提效及結構性降本；通過“戰略-組織-運營”三位一體改革，形成強韌經營底盤，為可持續增長注入確定性動能。
而在錨定長期主義發展目標的同時，顧家家居也實現了戰略定力與執行敏捷性的平衡。公司以“效率”與“活力”為第一原則，各主體積極采取措施應對行業變化與挑戰。以體制變革為例，在組織架構端，顧家家居采用矩陣式管理模式深度適配整家業務體系，2024年成立客餐廳、臥室、定制三大空間事業部，以專業化分工提升品類競爭力，同步強化價值鏈快反能力，精準捕捉結構性市場機遇。治理靈活性與激勵創新的協同作用，不僅驅動運營效率提升，更成為應對市場變革、實現持續突破的制度化保障。
在戰略落地層面，公司展現出更深層的用戶思維。例如，顧家星選展廳中的智能床墊，搭載實時監測與自適應調節系統，將睡眠數據轉化為產品迭代的驅動力；定制4.0柔性生產線通過智能分揀，實現“一件訂單即一條產線”的極致效率。這些創新不僅是技術升級，更是對用戶需求的深度響應——在存量市場中，唯有將產品變為“解決方案”，才能打開增量空間。
韌性生長：從存量博弈到增量創造
存量市場的較量，實則是效率革命與創新突破的雙重角逐。
面對行業轉型與戰略整合壓力，顧家家居選擇以“技術升維”打破同質化僵局。其自主研發的KTRON SPACE功能鐵架技術平臺，通過零靠墻、真高腳等創新設計，將沙發從傳統坐具升級為“空間解決方案”，精準擊中小戶型家庭對空間利用率的極致追求。搭配隱藏式儲物、可調節辦公模式等功能，顧家家居產品在社交平臺迅速走紅，客單價較傳統沙發提升，成為年輕消費者“為設計買單”的典型案例。
當家居消費從“功能性滿足”轉向“情感化體驗”時，消費者愿意為契合生活場景的產品支付溢價。顧家家居通過建立用戶數據中臺，實時捕捉小紅書、抖音等平臺的趨勢熱點以及終端反饋，將“親子互動”“居家辦公”等場景融入產品設計，形成“需求-研發-反饋”的閉環。這種以數據驅動的敏捷創新，使其在存量市場中成功開辟高附加值賽道，避開低端價格戰的泥潭。
與此同時，顧家家居對技術創新的投入正在重構行業價值鏈條。2025年一季度，顧家家居研發技術投入增長22%，在業內率先實現零重力機械臂系統、零靠墻自適應技術及矮大深空間優化鐵架等首創技術的落地。其測試中心實驗室獲CNAS認證后，檢測能力覆蓋幾百項核心指標，自研的耐磨測試裝置將大幅提升效率。當消費者對環保與耐用性的需求日益提升時，顧家通過數據化、標準化的品控體系，率先建立起“品質信任”的護城河。
而一體化整家戰略的“漸進式突破”則展現了顧家的長期耐心。從“小整家”（沙發+定制柜）到“大整家”（全屋軟裝+智能家居），企業采取“先標準化、再個性化”的策略。設計、交付、服務三大中臺的標準化建設，將整單交付周期進行效率可控；與裝修公司、設計師平臺的數據打通，形成“方案導流-精準轉化”的閉環。
增量創造的另一個支點，是對家居生態的重新定義。顧家星選展廳中的智能床墊，搭載心率監測與自適應調節系統，將睡眠數據實時反饋至云端，為用戶提供個性化健康建議，甚至聯動空調、燈光等智能家居設備，構建“睡眠生態”。
當國內市場的天花板逐漸顯現，顧家家居將目光投向更廣闊的全球舞臺，以自有品牌進軍海外中高端市場。例如，在泰國曼谷的整家旗艦店中，定制柜體與功能沙發的場景化組合，不僅還原了當地消費者的居住習慣，更通過本土化設計團隊解決了文化適配問題。這種“全球化思維+本地化運營”的策略，使其在東南亞市場的市場競爭力更加穩健，也或將成為海外業務盈利的重要支點。
未來啟示：慢周期中的快變量
顧家家居的財報，為行業提供了一個關鍵啟示：慢周期中的領跑者，往往是最善用“快變量”的企業。所謂快變量，既包括數字化、智能化等技術杠桿，也涵蓋組織敏捷性、用戶運營能力等軟性資產。例如，其零售轉型并非簡單押注直營，而是通過“三流解耦”（信息流、物流、資金流）重構渠道關系，以數據中臺支撐“拉式運營”，實現從“貨找人”到“人找貨”的轉變。
更深層的快變量，則是對“人”的重視。從引進定制行業頭部人才，到與米蘭設計中心合作打造KUKA DESIGN原創力，顧家正在構建一個開放的人才生態。這種“外腦+內生”的融合，讓其在產品創新與模式迭代上始終快人一步。
2025年是顧家家居“四3戰略”的啟動年。未來，顧家家居將圍繞“零售轉型、整家突破、全球深化、效率驅動”四大戰略支柱，通過五大核心路徑實現突破：
一是深化“一體兩翼”內貿戰略，以軟體業務創新與整家業務突破協同驅動增長，同步推進全球化布局強化外貿競爭力；二是構建敏捷型組織體系，通過體制機制優化與簡政放權激活組織動能，建立KBS（顧家業務系統）為核心的經營管理系統，形成“戰略解碼-能力建設-價值創造”的正向增長飛輪；三是以戰略聚焦原則配置資源，重點投向AI數智化升級、產品研發創新等核心能力建設，夯實長期發展根基。
人才與組織建設方面，實施“四化”干部團隊培養戰略：以年輕化激活創新思維，專業化提升業務穿透力，事業化強化責任擔當，梯隊化保障人才可持續供給，打造能適應變革、持續突破的高效團隊。通過戰略聚焦與組織能力雙輪驅動，系統性提升運營效率和市場響應速度，為戰略周期目標達成構建確定性路徑。
財報不僅是過去一年的成績單，更是一家企業面向未來的宣言。在顧家家居的數據中，我們看到的不僅是營收與利潤的數字浮動，更是一個傳統制造企業向“用戶型、科技型、全球型”公司蛻變的軌跡。面對萬億級家居市場的需求升級與行業結構性變革，顧家將以戰略定力穿越迷霧，以技術創新打開邊界，以用戶思維重構價值，持續為全球消費者構建美好生活方式。
